近两年的皇马很难说是欧洲足坛最成功的球队，但绝对是最有魄力的：老话说赢家不换阵，但弗洛伦蒂诺敢换，也敢拿一堆年轻球员的天赋来赌一个赛季。大家都是咸吃萝卜淡操心的局外人，但真正关注皇马这两年的球迷都知道，俱乐部上下过得并不如意。

如此，皇马18-19季的财报也着实不太好看，但弗洛伦蒂诺不在乎。连着拿教练开刀只是磨刀霍霍向替罪羊，他真正的建队思路从没有变过，疫情期间俱乐部上下也是集体不降薪——世人都笑他没耐心还乱插手，但在这类关口的问题上，没人能比他坚持的更久。

皇马19季财政表现：四平八稳，巴萨赶超

按照西班牙媒体Cuatro的报道，巴萨的降薪决定彻底激怒了球员，俱乐部的工作人员已经兵变了。球员们不理解为什么俱乐部会陷入如此严重的经济层面上的泥潭当中，他们不明白巴萨是如何走到这个财政上难以维持的地步，而皇马等俱乐部却没有。

同样不明就里的除了巴萨高层，还有普通的球迷们：要知道上赛季巴萨的财政收入超过了八亿，掀翻了排在前面的曼联和皇马登顶欧洲。要是没有疫情搅局，巴萨明年的财政收入能稳破十亿，但他们的财政健康还是比不过皇马。

事实上按照皇马上赛季的财政数据，18-19季并没有太眷顾皇马：皇马上赛季的营收是全欧第二的7.54亿欧元，但只比去年增长了0.8%。他们的税后净利润3840万欧元倒是比去年增长了23.1%，资产总值也上升了3830万欧元，连续四年保持0负债，但皇马的强势也确实比不得前几个赛季了——他们上赛季的财政营收增长幅度是创纪录的11.3%，现金流比本赛季多了3440万欧元，债务风险抵御资金则比本赛季多了7990万欧元。

按照皇马官方的说法，上赛季财政表现不佳的最直接原因是球队的欧冠战绩，这也是去年9月15日年度决算报告在会员大会上审批通过之前俱乐部的统一口径。上赛季的皇马时隔九年重返欧冠十六郎，欧冠又是个以名次和联赛独苗决定转播权和奖金分成的地方，皇马上赛季的收入自然就少了不少。

再加上，皇马在18年的夏天把C罗送去了阿尔卑斯山脚下，腾出薪资空间的同时却损失了球星效应——当然，齐达内对弗洛伦蒂诺的心狠应该不会太陌生。银河战舰沉没之前，他看着菲戈去了国米，大罗去了米兰。那时候他急流勇退，选择退役等法国国家队，这一次他又放了弗洛伦蒂诺的鸽子。

C罗离队让小将没了主心骨，欧冠三连后没有新赞助入驻，球队的大部分赞助合同也没有到期续签的空间，转播收入和商业增长没有爆点，唯一拿下的大合同是靠着新伯纳乌的PPT，和耐克谈拢了年赞助1.2亿欧元的合作。

同样蚕食着皇马财政的还有他们之前的借款问题。19年年初的皇马从美国美林银行和摩根大通投行借了5.75亿美元，分期30年支付还清，年利率是高于欧洲机构的2.5%——同期巴萨的美国贷款年利率不过1.5%而已，这些债务也将影响皇马未来几年现金流的投入。

来年再战：弗洛伦蒂诺的野心

面对当下足坛错综复杂的局势，弗洛伦蒂诺选择把赌注压在年轻人身上——现如今的皇马踢中超都不怕规则限制，光u23位置上就有约维奇，维尼修斯，罗德里戈，巴尔韦德，迪亚兹和米利唐，下赛季加盟的雷尼尔以及外租的厄德高和久保健英也都是同年龄拔尖的天才。这些球员在皇马的成长计划里都有三到四年的时间证明自己，即便将来没达到预期，弗洛伦蒂诺也有大额的薪资空间勾引大牌。

而在商业开发领域，虽说皇马现阶段的收入增长到了瓶颈，但他们在转会市场还保持着相当高的曝光度，皇马依然是球员和球迷心中的顶级俱乐部，维持现有地位对皇马来说并不困难。待到2025年新伯纳乌竣工，弗洛伦蒂诺蓝图里的愿景将一一实现，伯纳乌将变成一个综合性的消费中心，球队的门票收入和周边收入还能再上一个档次，崛起也只是时间问题了。